行当结合和聚集是鹏程来头,光线传媒净利估算

1、本周传媒(申万)下跌0.79%,影视动漫(申万)下跌1.05%,其中下跌幅度较大的个股包括快乐购(-10.04%)、横店影视(-9.58%),影视板块中仅有华录百纳和光线出现小幅上涨。

对于影视股来说,寒冬远没有结束。

    2、本周光线传媒出售旗下持有的新丽传媒27.64%的全部股权,获利22.66亿元,对2018年净利润产生重大影响;此次股权出售PE 为34倍左右,接受方为腾讯,我们认为此次腾讯“高价”接收新丽传媒的股权是对自身影视产业链补充,现阶段腾讯影视在与其他几个互联网视频平台的竞争中处于“实力相当”的状态,补充优质内容是吸引会员的最主要路径,我们认为互联网视频平台间的激烈竞争有利于上游优势内容生产商,特别是在影视作品的单价方面。

7 月 14 日,光线传媒晚间披露了业绩预告,即使坐拥《疯狂的外星人》、《千与千寻》等高票房影片,光线传媒上半年利润仍预计同比下滑超 95%。光线传媒预计 2019 年半年度净利润为 8500 万元至 1.05 亿元,同比下滑 95.02%-95.97%,公司上年同期净利润为 21.07 亿元。

    3、电影票房市场进入“平静期”,本周主要新上映电影为《古墓丽影:源起之战》和《水形物语》,截止到周日晚上十点,票房分别为2.5亿和6500万左右,表现中规中矩。春节档影片《红海行动》等延长放映时间,侧面反映目前票房市场的“平静”,但是这一现象属于正常表现,2017年2月票房57.79亿元,3-6月份平均票房为37.72亿元,下跌35%左右,春节档过后的重要票房档期为暑期档,重量级影片瞄准的是暑期档,暑期档影片有徐克导演的《狄仁杰之四大天王》、开心麻花的《西红市首富》、刘慈欣科幻作品改编的《流浪地球》、进口动漫《昨日青空》。

其指出,预计 2019 年上半年度非经常性损益为 3,000-4,000 万元,较上年同期大幅减少,主要是上年同期公司确认了出售所持有的新丽传媒集团有限公司的股权产生的投资收益较高所致。

    影视优质内容始终是行业的源头,优质的电影创作高票房,助推电影公司业绩及股价,市场中有能力长期主导优质影片的电影公司是少数,持续关注【光线传媒】、【华谊兄弟】;电视剧的优质作品是电视台和互联网视频平台吸收用户的主要内容,激烈竞争的播放渠道利好上游内容公司,长期推荐【华策影视】、【慈文传媒】。长期来看,行业的分散格局终究走上整合,有能力集合资源的影视公司将在未来竞争中胜出,集团化发展是趋势,行业集中是必然,建议关注有整合能力和资源的公司,建议关注【万达电影】

去年一季度,光线传媒将其持有的新丽传媒 27.64% 股权全部转让给林芝腾旭科技有限公司,总对价 33.17 亿元,光线传媒获得的投资收益为 22.66 亿元。光线传媒去年一季度净利润为 19.93 亿元,扣非后为 8800 万元。

而今年一季度来看,扣非后光线传媒净利润将变成 5500 万 -7500 万之间,同比仍有不少下滑。

光线传媒表示,2019 年上半年公司净利润预计同比下降,主要是因为电影业务和电视剧业务利润均较上年同期下降。

2019 年上半年,光线传媒参与投资、发行并计入本报告期票房的影片共七部,总票房为 28.16 亿元,其中报告期内上映了《疯狂的外星人》《四个春天》《夏目友人帐》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《雪暴》《千与千寻》七部影片。

" 电影业务利润较上年同期下降,主要是 2019 年上半年电影成本较上年同期有所上升所致。" 光线传媒表示。

电视剧方面,光线传媒 2019 年上半年确认了《八分钟的温暖》《逆流而上的你》《听雪楼》的电视剧投资发行收入,电视剧业务利润较上年同期小幅下降。

利润下滑的并不止光线传媒一家。

2018 年,影视行业经历一系列风波,影视股也遭遇 " 寒冬 "。"2018 年是电影资本市场的严冬,有一半的影视股市值跌落,1600 亿元市值蒸发,有 8 家影视公司的市值腰斩。" 博纳影业董事长于冬在上影节表示。而从目前逐渐披露的半年报预告来看,寒冬远没有结束。

21 世纪经济报道记者根据 Wind 数据统计发现,截至 7 月 14 日晚,申万影视动漫行业披露半年报业绩预告的 16 家上市公司中,6 家首亏,1 家续亏,7 家预减,仅有 1 家略增,1 家扭亏。16 家中,预告净利润同比下滑的高达 14 家,其中 7 家净利润预计最高下降不少于 100%。

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艺恩数据显示,上半年国内电影总票房 311.7 亿元,同比下滑 2.7%。同期,国内观影人次缩水超九千万,上座率及单座票房产出亦持续下滑,仅平均票价上涨 3 元。

接下来的暑期档向来是兵家必夺之地。而从目前的排片来看,《少年的你》、《八佰》、《小小的愿望》等种子影片陆续撤档,暑期档国内电影票房或将继续面临较大的增长压力。

" 去年下半年以来行业风波对行业造成很大影响,投资减少,项目开机备案数量减少,有竞争力影片数量不足。但中国电影公司的调整速度很快,可能从十一开始状况会有所改变,尤其是主旋律电影带动,明年春节档竞争更激烈。总的来讲可能会略显平淡,但在重要的档期,接下来不至于很差。今年整个的行业基调是在大市场保持平稳的情况下,重新切蛋糕的市场。影视上市公司会继续分化。" 对于后续国产电影市场的竞争格局,光线传媒曾如此表示。

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